Ao nos depararmos com o Livro de Ofertas, vemos diversas ordens sendo ofertadas, seja na ponta compradora ou na ponta vendedora, a diversos níveis de preços.

No entanto, não sabemos se essas ordens serão executadas. Para isso ocorrer, é preciso que haja interesse mútuo entre a ponta compradora e vendedora, com a relação a preço e quantidade. Caso isso ocorra, o negócio acontece. 

Com o envio de uma ordem Limite ou ordem do tipo Stop você informa a plataforma que só estará aceitando comprar ou vender um ativo a um determinado preço, ou seja, no valor exato da ordem enviada.

Neste contexto, sua ordem pode demorar a ser executada ou nem chegar a ser executada, como ocorre no pulo de ordens stop, que pode acontecer em mercados muito voláteis onde a busca pelo melhor preço para executar os lotes ofertados é priorizada, fazendo com que sua ordem fique na fila de execução.

Já para Ordens à Mercado, ou seja, ordens em que você aceita comprar um determinado ativo ao preço negociado no momento, a execução pode ocorrer, com até 30 ticks de diferença do preço enviado inicialmente, especialmente em ativos com muita movimentação e volatilidade. 

Desta forma, poderemos perceber uma pequena mudança entre o preço de envio da ordem e o preço em que a mesma executou, de fato. Ou seja, a cotação do ativo pode estar exibindo um valor X, porém a execução ocorre em valor Y, um pouco acima ou abaixo das negociações.

Isto ocorre por conta do Sistema de Ajuste da B3, que atua diretamente em ordens lançadas à mercado. Esse ajuste faz com que a ordem seja primeiramente apregoada com até 30 ticks de diferença do preço atual. Em seguida, esta mesma ordem varrerá o Livro de Ofertas e buscará a melhor oferta disponível, executando imediatamente no melhor ponto encontrado, próximo do preço atual, agredindo o mercado.

A margem deste ajuste pode variar dependendo da Bolsa onde estamos negociando. Por conta dos cálculos específicos da B3, estes valores serão diferentes para BM&F e BOVESPA.

BM&F

• Ordem à mercado de Compra: preço base + 30 ticks do incremento mínimo.
• Ordem à mercado de Venda: preço base - 30 ticks o incremento mínimo.

BOVESPA

• Ordem à mercado de Compra: preço da ordem = preço base + 15% do preço base estabelecido.
• Ordem à mercado de Venda: preço da ordem = preço base - 15% do preço base estabelecido.

De modo geral, ordens à mercado nos ativos Bovespa poderão variar em até 15% em relação ao preço base, ou, equivalente ao preço base x 1,15.