O que são Opções ITM, ATM e OTM?

O mercado de Opções possui muitas peculiaridades, em que percebemos constantemente suas diferenças com o mercado de ações, principalmente no que se refere às suas nomenclaturas e variedades de estratégias possíveis.

Neste mercado os ativos são divididos em três nomenclaturas diferentes quando falamos em relação ao seu Prêmio (Strike), sendo chamado este conjunto de "Moneyness". Abaixo falaremos sobre as três nomenclaturas mencionadas, sendo elas as opções In The Money (ITM), At The Money (ATM) e Out The Money (OTM).

Opções In The Money (ITM)

A sigla "ITM", ou In The Money (Dentro do Dinheiro, em inglês), no caso de opções de compra (call), representa aquela opção cujo ativo-objeto está sendo negociado no mercado à vista em um preço mais elevado em relação ao preço do exercício da opção. Em opções de venda (put), representa aquela opção cujo ativo-objeto está sendo negociado no mercado à vista em um preço menor em relação ao preço do exercício da opção.

Exemplo:

Opção de Compra (Call) de Petro de Strike R$20,00, se Petro está cotada à R$22,00.

Opção de Venda (Put) de Petro de Strike $20,00, se Petro está cotada à R$18,00.

Opções At The Money (ATM)

A sigla "ATM", ou At The Money (No Dinheiro, em Inglês) representa tanto opções de compra (call) quanto opções de venda (put) que tem o preço do ativo-objeto e o preço de exercícios muito próximos.

Exemplo:

Opção de Strike R$21,00, se Petro está cotada à R$21,00.

Opção de Strike R$21,50 ou R$19,50 (muito próximo), se Petro está cotada à $21,00.

Opções Out The Money (OTM)

A sigla "OTM", ou Out of The Money (Fora do Dinheiro, em inglês), representa opções de compra (call) cujo preço do ativo objeto está cotado abaixo do preço de exercício. No caso de opções de venda (put) o preço do ativo objeto está acima do seu preço de exercício.

Exemplo:

Opção de Compra (Call) de Strike R$22,00, se Petro está cotada à R$20,00.

Opção de Venda (Put) de Strike R$18,00, se Petro está cotada à R$20,00.

Como identificar os tipos de opções dentro do Profit?

É necessário acessar o Menu Opções > Estratégias de Opções para identificar os tipos de opções disponíveis.

Dentro da ferramenta, no lado esquerdo você visualizará as Opções de Compra (Calls), e ao lado direito, as Opções de Venda (Puts).

Na coluna central serão apresentados os Strikes das Opções, sendo o preço central (em amarelo) a cotação da ação no momento.

A tela é dividida na horizontal por linhas azuis, separando as Opções OTM, das Opções ITM.

Abaixo, as Opções OTM estão dentro dos retângulos Azuis, enquanto as Opções ITM estão dentro dos retângulos Amarelos. Os retângulos vermelhos representam as opções ATM, sendo elas mais próximas da cotação atual do ativo-objeto.

Ao analisar a imagem acima vemos que quanto mais distante (OTM) é o Strike em relação à cotação do ativo, mais barato é o preço da opção. Isso ocorre devido à alta probabilidade de o capital alocado "virar pó", pois dificilmente o ativo-objeto terá uma volatilidade suficiente para atingir os valores de Strike para ficar ATM ou ITM.

Assim como em qualquer mercado, quanto maior o risco, maior o retorno.

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