As Gregas derivadas fazem parte do modelo Black-Scholes, podendo serem utilizadas como instrumento de análise de opções e, consequentemente, para o gerenciamento de risco do seu portfólio em investimentos de opções.

Pode-se dizer que as Gregas representam medidores de performance, podendo facilitar o mapeamento de tendências das opções no mercado, de acordo com as variáveis de formação de preço de opções presentes no modelo Black-Scholes.

Desse modo, adotando a premissa de que a dinâmica de preços para o mercado de opções segue um padrão de comportamento diferente dos demais ativos, nesse artigo, explicamos as Gregas derivadas do modelo Black-Scholes.

Delta

O Delta é a primeira Grega do modelo, que compreende o preço do ativo objeto, representando quantos centavos a opção ganha/perde de valor para cada tick que a ação varia.

Em busca de exemplificar e tomar mais simples a compreensão desse conceito, considere que uma opção com Delta de 25% varia 25 centavos para cada R$1,00 real que a ação-objeto variar. 

Dessa forma, o Delta pode representar um termômetro da opção, significando o potencial de crescimento de uma determinada opção, caso a ação-objeto variar, tanto positiva quanto negativamente. 

Gamma

O Gamma é a taxa de variação do Delta, sendo a segunda derivada do modelo Black-Scholes que considera o preço do ativo objeto.

Para exemplificar, considere uma opção com Gamma de 15%, representando que quando o papel varia 1%, tanto positivamente quanto negativamente, o Delta irá aumentar ou diminuir em 15%.

Isto é, o Gamma, irá representar a aceleração de uma opção, sendo obtido a partir da taxa de variação do Delta se houver uma variação de preço do papel do ativo objeto.

Theta

O Theta é a Grega do modelo Black-Scholes que considera a variável tempo. Levando em consideração a premissa de que, cada dia que uma opção se aproxima da sua data de vencimento, o seu preço desvaloriza. 

Essa taxa de desvalorização da opção ao longo do seu período de validade, se chama Theta. Isto é, quanto maior o Theta, mais valor a opção perderá conforme ela se aproximar da sua data de vencimento. 

Desse modo, quanto mais próximo à data de vencimento, maior será o Theta da opção.

Rhô

A Grega Rhô representa a taxa de variação do preço de uma opção quando há uma variação na taxa de juros, levando em consideração que no valor da opção, tem-se o prêmio de risco junto com o custo de oportunidade ao longo do tempo, em que o último se baseia na taxa de juros. 

No contexto do mercado brasileiro, devido ao curto período de validade das opções, o Rhô acaba por não impactar tão expressivamente no preço das opções, mas ainda pode servir de instrumento de análise para a tomada de decisão de investimentos em opções.

Vega

A última Grega é o Vega, que considera a taxa de variação do preço de uma opção quando há a variação de 1% na VI (Volatilidade Implícita) anualizada do ativo-objeto.

Desse modo, pode ser explicada como o quanto a opção valoriza/desvaloriza para cada unidade de variação no desvio padrão da ação-objeto. 

O Vega é de grande importância para operações em opções que levam em consideração a tomada de decisão de investimento com base em volatilidade.

Considerando a relevância das Gregas para os investidores de opções, a Nelogica disponibiliza todos esses indicadores no nosso Módulo de Opções.  Esse módulo adicional pode ser adquiro e utilizado em qualquer versão do Profit, além de estar nativo na assinatura Profit Pro. 

Lembramos também, que a partir do Módulo de Opções, é possível a Execução de Estratégias de Opções pelo Profit.

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