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Volatilidade Implícita - Opções

A volatilidade é uma medida de variação de preço de um ativo, em determinado período de tempo.

Enquanto a Volatilidade Histórica exibe a medida de um período passado, a Implícita exibe a volatilidade atual que, com o Modelo Black-Scholes, calcula a volatilidade que está implícita no preço do prêmio.

O indicador Volatilidade Implícita - Opções, então, apresenta uma informação essencial para quem opera no mercado de opções, visto que, você pode, por exemplo, estar pagando um alto prêmio por uma opção de compra, a qual está negociando a uma volatilidade implícita muito superior à histórica. Assim, este oferece ao trader a oportunidade de se posicionar melhor através da expectativa do mercado para um determinado movimento.

 

Para utilizar o indicador Volatilidade Implícita - Opções, acesse Indicadores no menu Exibir:

indicadores_no_menu_exibir_do_profit.png

Busque pelo indicador em questão e o insira em uma nova janela:

inserir_indicador_volatilidade_implicita_opcoes.png

volatilidade_implicita_opcoes_inserido_no_grafico.png

Este indicador é válido somente para opções. Quando inserido em outro ativo, como o MGLU3, é exibida a seguinte mensagem:

indicador_valido_somente_para_opcoes.png

O indicador válido para todos os ativos possui o nome de Volatilidade Implícita.

O cálculo do ticker se baseia no Modelo Black-Sholes, sendo este o principal modelo de precificação de opções no mercado financeiro. 

volatilidade_implicita_e_calculadora_black_and_sholes.png

 

Também podemos encontrar o indicador na Grade das Estratégias de Opções.

indicador_volatilidade_implicita_nas_abas_do_estrategias_de_opcoes.png

Um ticker sozinho possui uma volatilidade implícita, mas o Profit também calcula a volatilidade implícita do ativo-objeto como sendo uma média entre as volatilidades das opções mais próximas do dinheiro.

  • Valor percentual: Para cada opção do setor (Calls e Puts), é calculada a volatilidade até o vencimento, da seguinte forma:

    Volatilidade 1 = Volatilidade histórica anual do ativo * raiz quadrada (número de dias até o vencimento - 1/252)

    UpperBound = (1 + Volatilidade1) * Preço atual do ativo
    LowerBound = (1 - Volatilidade1) * Preço atual do ativo

    Para cada opção na seção, se ela estiver entre estes dois valores, soma sua volatilidade implícita calculada pelo Black-Sholes. O resultado final é a média destes valores.
     
  • Valor entre parênteses: Preço do ativo * volatilidade do setor 

Vamos a um exemplo prático:

Considerando o ativo BBSE3 ao preço de 36,63 e Volatilidade Histórica de 16,81% conforme imagem abaixo:



O valor entre parênteses é o mais simples de calcular:

Utilizamos o valor de VI do vencimento do setor que está sendo calculado (não o dado mostrando em Vol. Hist.): 3,44%

Pegamos o número de dias úteis até o vencimento descontando o dia corrente: 12 -1 = 11

0,0344 * sqrt(11/252) = 0,007187....

Multiplica pelo preço do ativo no momento: 36,63

Resultado = 0,2632.... arredondando = 0,26

Agora o valor da Volatilidade implícita exibido de 3,44%:

Preço do ativo: 36,63

Vol. Hist do cabeçalho: 16,81%

 

Número de dias até o vencimento descontando o corrente = 12 - 1 = 11

 

Volatilidade 1 = 0,1681 * sqrt(11/252) = 0,0351207...

 

(Seguindo a fórmula acima):

 

UpperBound =  (1 + 0,035) * 36,63 = 37,91

 

LowerBound = (1 - 0,035) * 36,63 = 35,347, arredonda = 35,35

 

Pega todos valores da grade entre esses dois e soma seu valor de Vol. Impl da grade e faz a média, strikes que estão dentro:

 

Strike | Vol impl put | Vol impl call

 

35,54 |  -                  | 0,98%

 

35,79 | 15,24%         | 0,49%

 

36,04 | -                   | 0,49%

 

36,29 | 18,08%         | -

 

36,54 | -                   | 7,42%

 

36,79 | -                   | -

 

37,04 | -                   | 9,82%

 

37,29 | -                   | -

 

37,54 | -                   | 15,72%

 

37,79 | -                   | -


Das calls com vencimento mais próximo, considera-se apenas as 20 mais próximas do dinheiro (10 mais e 10 menos). Faltando menos de 2 dias para o vencimento, é considerado o próximo. É realizado, então, o cálculo do modelo Black-Sholes de cada uma destas 20 opções e uma média delas, sendo este o valor da volatilidade implícita do ativo-objeto:

volatilidade_implicita_do_ativo_objeto.png

 

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