Muitos traders acreditam que, quando o mercado atinge o nível de preço de uma ordem, sua execução é garantida. No entanto, isso nem sempre acontece.
Ao observar o gráfico, é comum visualizar a intenção de compra ou venda representada por uma linha que se estende até a escala de preços.
Conforme a cotação se movimenta, acompanhamos as negociações ocorrendo naquele nível e, muitas vezes, surge a expectativa de que a ordem será executada assim que o preço for alcançado.
Na prática, porém, alcançar esse preço não é suficiente para garantir a execução da ordem.
Exemplo na plataforma (Nomenclatura "compra" indica a intenção quando "comprado" a posição):
Esse comportamento ocorre com ordens do tipo limite, devido ao funcionamento da fila de execução da bolsa.
No momento em que sua ordem é enviada para a bolsa, ela passa a compor o livro de ofertas (book de ofertas), sendo organizada juntamente com as demais ofertas no mesmo nível de preço.
Quando existem várias ordens com o mesmo preço, a prioridade de execução é determinada pela ordem de chegada, ou seja, quem enviou a ordem primeiro tem preferência.
A cotação exibida no gráfico informa apenas o preço da última negociação realizada.
Isso não significa, porém, que todas as ordens posicionadas nesse nível tenham sido executadas.
A quantidade de contratos ou ações negociadas determinará quantas ordens da fila serão efetivamente atendidas.
Além disso, toda negociação depende da existência de uma contraparte interessada em negociar a mesma quantidade de ativos. Somente quando há correspondência entre compradores e vendedores é que a execução pode ocorrer.
Dessa forma, mesmo que o mercado atinja o preço da sua ordem, ela poderá permanecer aguardando na fila caso o volume negociado seja insuficiente para alcançar sua posição no livro de ofertas.
Book de ofertas:
Na plataforma, é possível acompanhar essas informações por meio da ferramenta Book de Ofertas.
Nela, você pode visualizar as ofertas de compra e venda disponíveis, as respectivas quantidades e a ordem de prioridade de execução, determinada pelo momento em que cada ordem foi inserida no livro de ofertas.
Essa ferramenta permite visualizar a posição das ordens na fila de execução, facilitando o entendimento de por que uma ordem pode permanecer pendente mesmo após o preço ser atingido.
Exemplo:
No exemplo a seguir, utilizamos as ferramentas Times & Trades e Book de Ofertas para demonstrar como esse processo ocorre na prática.
Na coluna Último, é possível observar que a negociação mais recente foi realizada no preço de 5.128,00. Ao analisar o Times & Trades, também é possível visualizar todas as execuções que ocorreram nesse mesmo nível de preço.
Por outro lado, ao consultar o Book de Ofertas, é possível verificar que ainda existem ordens de compra posicionadas em 5.128,00, aguardando sua vez na fila de execução.
Esse exemplo demonstra por que nem todas as ordens posicionadas nesse nível foram executadas, mesmo com a cotação atingindo 5.128,00. Embora tenham ocorrido negociações nesse preço, o volume negociado não foi suficiente para atender todas as ordens pendentes na fila.
Portanto, atingir o preço é apenas uma das condições para a execução.
A ordem somente será executada quando houver volume suficiente para alcançar sua posição na fila do livro de ofertas.
Leitura complementar
Se você deseja aprofundar o entendimento sobre a execução de ordens na bolsa, recomendamos a leitura dos artigos abaixo:
- Como uma ordem Stop pode ser pulada?
- Como funciona a fila de execução das ordens na bolsa no simulador?
Esses conteúdos complementam os conceitos apresentados neste artigo e ajudam a compreender outras situações em que uma ordem pode não ser executada conforme o esperado.